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VCPE从A股退出的回报率势必下降

发布时间:2020-06-29 16:33:03 阅读: 来源:截止阀厂家

2011年,华锐风电以超高投资回报点燃了机构投资者对A股的热情,最新的消息是,主营LED的华灿光电即将上市,多家创投公司身影显现,IDG将是最大的赢家,它专门成立了两家有限责任公司(Jing Tian I和Jing Tian II)分别持有该公司22.40%和1.83%的股权。2012年,A股仍然是机构投资者获利退出的避风港吗?千万不要乐观。受全球经济低迷、证监会收紧IPO等因素影响,自2011年起,VC/PE在境内外IPO退出步履维艰,A股市场更呈现回报率呈现下降的趋势。

据清科研究中心数据显示,2011年境内外IPO总量双双减少,VC/PE支持的中国企业境内外上市数量和融资额也均出现下滑。平均账面投资回报方面,2010年境内市场为9.27倍,而2011年剔除华锐风电超高投资回报后仅为7.78倍,实际较2010年同期水平下降;境内的创业板和中小板的平均账面投资回报也从2010年全年的10.90倍分别跌至2011年的7.81倍和9.18倍。

最新的数据是,今年3月,国内创业投资暨私募股权投资市场共发生49笔退出交易,其中IPO退出达47笔,另有2笔为股权转让退出。但IPO退出账面退出回报倍数继续走低,仅为3.68倍投资机构通过IPO退出的获利空间正在逐渐收窄,加之近年来机构之间的竞争日趋激烈,因此2012年的VC/PE机构通过IPO获得的退出回报势必下降,投资机构探寻其他退出方式带来的机遇才是当务之急。

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